金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董(dǒ全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制ng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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